Glosario
¿Qué son el precio realizado y el coste base?
Enrique Rivas
El precio realizado de Bitcoin es el precio medio al que se movió por última vez cada moneda en circulación: se obtiene dividiendo el valor realizado (la suma de cada moneda valorada al precio de su último movimiento en la cadena) por la oferta total. Funciona como el coste medio agregado de todos los tenedores. El coste base es el mismo concepto aplicado a un subconjunto: una cartera concreta, los tenedores de corto plazo, los de largo plazo o las monedas movidas en un periodo. Se leen comparándolos con el precio de mercado. Cuando el precio cotiza por encima del precio realizado, el tenedor medio tiene beneficio latente; cuando cotiza por debajo, el tenedor medio pierde sobre el papel. En los ciclos anteriores, el precio de mercado solo pasó por debajo del precio realizado en los tramos finales de las contracciones, y durante poco tiempo. Cripto Terminal muestra estos niveles en las Zonas de Interés de la Terminal y calcula el coste medio de tus posiciones en Mi Cartera.
| Precio realizado | Valor realizado / oferta en circulación: el coste medio agregado de todos los tenedores. |
|---|---|
| Coste base | El mismo cálculo para un grupo: una cartera, los tenedores de corto o de largo plazo, o un periodo. |
| Tipo de dato | On-chain (último movimiento de cada moneda) y de mercado (precio actual para comparar). |
| Lectura | Precio por encima: beneficio latente medio. Precio por debajo: pérdida latente media. |
| Límites | Monedas perdidas valoradas a precios antiguos; custodia agrupada; no es un nivel de soporte mecánico. |
| Dónde verlo | Cripto Terminal · módulo CCP Zonas de Interés y coste medio en Mi Cartera. |
Cómo se calculan
Cada unidad de Bitcoin tiene un registro público de movimientos. El valor realizado toma cada moneda y la valora al precio del día en que se movió por última vez; la suma de todas es el valor realizado, y dividido por la oferta da el precio realizado. Es una media ponderada por cantidad, así que las monedas que llevan años sin moverse pesan con precios muy antiguos.
El coste base de un grupo se calcula igual, pero solo con las monedas de ese grupo. Los cortes habituales separan a los tenedores de corto plazo (monedas movidas hace menos de unos meses) de los de largo plazo, porque su comportamiento ante las caídas es distinto. Para una cartera personal, el coste base es el precio medio ponderado de las compras.
Cómo se leen
El precio realizado se compara con el precio de mercado. Un precio muy por encima del realizado significa que el tenedor medio acumula beneficio latente; un precio por debajo, que el tenedor medio pierde. El coste base de los tenedores de corto plazo suele actuar como referencia en las fases de expansión, y el de los de largo plazo, en las contracciones.
Históricamente, el precio de mercado solo cruzó por debajo del precio realizado agregado en los tramos finales de las contracciones, y volvió por encima al iniciarse la siguiente acumulación. Esa regularidad describe ciclos pasados y se conoce con retraso.
Límites
Las monedas perdidas para siempre siguen contando a precios de hace más de una década y rebajan el precio realizado. Las monedas custodiadas en exchanges y fondos cotizados cambian de dueño sin moverse en la cadena, así que su coste registrado no es el del dueño real. Y ningún nivel de coste actúa como soporte mecánico: son referencias de dónde está el mercado respecto a lo que pagó.
Dónde verlo con datos reales
El módulo Mi Cartera de Cripto Terminal muestra este dato con su histórico. Ver el módulo en Cripto Terminal. Se entra con una cuenta de Google, sin tarjeta.
Preguntas frecuentes
¿El precio realizado es lo mismo que el precio medio de compra?
Para el conjunto del mercado, sí: es el precio medio ponderado al que se movieron por última vez todas las monedas. Para una persona, el equivalente es el coste medio de sus compras, que en Cripto Terminal se calcula en Mi Cartera.
¿Qué relación tiene con el MVRV?
El MVRV es el cociente entre el precio de mercado y el precio realizado. Cuando el MVRV vale 1, ambos precios coinciden; por encima hay beneficio latente medio y por debajo, pérdida.
¿Por qué se separa el coste base de corto y de largo plazo?
Porque los dos grupos se comportan distinto: los tenedores recientes venden antes ante las caídas y los antiguos aguantan más. Sus costes medios cuentan historias diferentes del mismo mercado.
La información de esta página es análisis y formación. No constituye asesoramiento ni recomendación de inversión sobre criptoactivos.